Pourquoi l'Afer limite la casse en assurance vie

Avec une baisse limitée à 0,09 point, le taux du contrat de l'association figure parmi les meilleurs rendements d'assurance vie en 2011. Une performance liée à sa faible exposition en actions et en dettes périphériques.

C'est peu dire que la publication du rendement du contrat de l'Afer était attendue cette année. Avec 735 000 adhérents et des encours de 45 Md€, son taux constitue le maître étalon du marché. Encore plus dans le contexte actuel de baisse des rendements. Avec un taux de rendement de 3,43% servi pour 2011, contre 3,52% l'année dernière, l'association d'épargnants s'en tire bien. « Tout ce qui a pu être distribué aux adhérents l'a été », a assuré Gérard Bekerman, président de l'Afer.

En effet, l'association présente la particularité de ne pas disposer de provisions pour participation aux excédents (PPE). Une situation qui pourrait, à en juger par les déclarations de certains administrateurs lors de la présentation du rendement, le 10 janvier, ne pas durer.

 

Une gestion prudente

Surtout, le taux, qualifié « d'excellent » par Philippe Maso Y Guell Rivet, le directeur général d'Aviva France, l'assureur du contrat, résulte d'une gestion d'actifs prudente et avisée. Non seulement la part des actions a été réduite pour ne représenter que 3,6% du portefeuille, mais les valeurs financières, malmenées en ce moment, n'y sont pas surreprésentées. L'exposition aux dettes des pays périphériques est également très limitée. À titre d'exemple, 0,1% des actifs est investi dans les bons du Trésor grec.

Reste que l'Afer souffre, tout comme ses concurrents, du désamour des Français à l'égard de l'assurance vie. Les cotisations sont ainsi passées d'un peu plus de 3 Md€ en 2010 à moins de 2 Md€ en 2011. Pire : les prestations se sont envolées pour atteindre 2,87 Md€. Ce qui s'est traduit par une décollecte de 952 M€.