Taux de rendement : l'exception Generali

Alors que la baisse des taux de rendement domine le marché, Generali est la seule compagnie, pour l'instant, à avoir annoncé des hausses, même légères. « Non seulement nos taux augmentent, mais ils se situent en outre à un niveau significatif par rapport au marché », affirme Stéphane Dedeyan, membre du comité de direction générale de Generali France.

 

Bonne anticipation et solides réserves

La FFSA anticipe une moyenne des taux servis en 2010 comprise entre 3,20 et 3,40 %, alors que ceux de Generali se situent entre 3,10 % (contrats Exel et Préférence fermés à la commercialisation) et 4,20 % (fonds Euro Innovalia).
 

Pourtant, Generali n'a pas utilisé sa provision pour participation aux excédents, qui avait été dotée en 2007 et ponctionnée en 2009. La compagnie n'a pas non plus défavorisé les générations antérieures de contrats. Les explications sont à chercher ailleurs. « Nous sommes partis du principe que, depuis la crise, il existe beaucoup plus d'incertitudes, de risques et de volatilité et qu'il pouvait encore y avoir des chocs forts. La réalité nous a donné raison. Du coup, nous avons bien absorbé le choc des taux, tout en profitant des marchés actions », explique Stéphane Dedeyan. L'assureur a donc anticipé la baisse des taux longs, mais il a aussi été l'un de ceux à avoir le plus baissé (entre 0,55 et 1,02 point) ses taux de rendement en 2009.

La compagnie ne cache pas que c'est aussi sa taille qui lui a permis de sortir du lot : « Nous avons les fonds propres nécessaires pour gérer notre actif général de manière active. Nous pouvons jouer sur toutes les classes d'actifs », reconnaît Stéphane Dedeyan.