Assurance vie : une décollecte moins forte en avril

Les derniers chiffres sur l’assurance vie, publiés ce 24 mai par la FFSA et le Gema, connaissent une amélioration en avril sans toutefois enrayer le phénomène de collecte nette négative qui pèse depuis plusieurs mois sur le placement préféré des Français. Les cotisations (versements) se sont élevés à 9,4 Md€ le mois dernier, contre 9,3 Md€ en mars. De leur côté, les prestations (rachats, décès) ont atteint 9,5 Md€ en avril alors qu’elles s’étaient envolés à 10,5 Md€ en mars. D’où une décollecte qui passe, en un mois, de 1,2 Md€ à « seulement » 0,1 Md€.

Pour autant, pas sûr que cette collecte nette quasi à l’équilibre annonce un retournement du marché. Le (relatif) bon résultat d’avril résulte avant tout de la baisse de 1 Md€ des rachats et non d’une franche reprise des versements qui progressent seulement de 0,1 Md€. La chute des transactions immobilières (- 14% en février 2012 selon les dernières données de Notaires de France) n’y est sans doute pas étrangère : 22% des rachats ont été liés à un achat immobilier en 2011, d’après la FFSA.

Reste que l’assurance vie, qui n’a connu qu’un seul mois de collecte positive (en février) sur les neuf derniers mois, subit toujours la concurrence des livrets défiscalisés. Depuis le début de l’année, la collecte du Livret A a flirté avec les 10 Md€, selon la Caisse des dépôts et consignations (CDC). Et le doublement de son plafond (de 15 300€ à 30 600€) qui devrait être instauré prochainement par décret, ne devrait pas arranger les choses. Enfin, "le marché de l'assurance-vie est dans l'attente des décisions fiscales du nouveau gouvernement", souligne Philippe Crevel , le secrétaire général du Cercle des épargnants.