Après les pays européens, Standard & Poor’s dégrade leurs assureurs

Le 17 janvier, Standard & Poor’s a livré sa position : dégradation de la note de Generali (de AA - à A +) sous perspective négative ; dégradation de CCR, jusqu’ici notée « AAA » du fait de son actionnaire - l’Etat français- et mise également sous perspective négative. L’agence accorde un sursis de quatre semaines à Allianz, Axa, Aviva et CNP, toujours sous la menace d’une dégradation d’un cran. Chez CCR, on reste serein. « CCR s’autofinance par ses résultats, nous n’aurons donc pas à subir une hausse du coût de financement. Les OAT ne représentent par ailleurs que 5% de nos actifs totaux, et nous publions nos comptes en normes comptables françaises, donc pas en valeur de marché ».
Autre acteur européen majeur touché par cette première vague de dégradation : l’espagnol Mapfre. Il voit sa note passer de A à BBB + dans le sillage de l’Espagne qui a perdu 2 points le vendredi 13 janvier, passant de AA - à A.
Enfin, Millenniumbcp-Ageas passe de BBB- à BB ; Nacional de Reaseguros SA de A+ à A ;  Societa Cattolica di Assicurazione de A - à BBB +, et Unipol de A - à BBB +.

Quelques assureurs restent inquiets

Du côté d’Axa (notée AA - au 17 janvier 2012), on s’attend aussi à voir la note du groupe abaissée, peut-être même avant le délai de 4 semaines. « Un tel abaissement, par nature quasiment mécanique, ne devrait pas avoir d’impact significatif sur le bilan d’Axa ou les niveaux de solvabilité, qui sont très solides », a précisé le groupe dans un communiqué. D’autres, tels qu’Allianz, Aviva ou CNP Assurances se savent exposés à une éventuelle dégradation d’ici la fin du mois de février.
En effet, dès le 9 décembre, lorsqu’elle avait mis sous surveillance le « AAA » de la France, l’agence de notation Standard & Poor’s avait placé sous surveillance négative (impliquant un possible abaissement de leurs notations dans les semaines suivantes) la note de 15 sociétés d’assurance en Europe. Or, le 17 janvier, 7 d’entre elles ont été dégradées, laissant dans l’incertitude : Allianz, Aviva, Axa, CNP, Irish Public Bodies Mutual Instances Ltd, Pozavarovalnica Sava dd, RSA Insurance Ireland Ltd et Triglav.

Catherine Dufrêne et Anne Lavaud