Résultats semestriels : Groupama à la peine

Résultats semestriels : Groupama à la peine
Groupama subit au premier semestre 2016 l'environnement de marché et le contre-coup de sa politique de cessions d'actifs. © ISTOCK

Dans un environnement vie et non-vie retors, au 1er semestre 2016, le groupe d'assurance mutualiste réussit à maintenir son ratio combiné en deça de 100%, mais affiche un résultat net de 69 M€, en chute de 74%.

Tout juste sorti, fin 2015, du cycle de restauration de son bilan post-crise financière, entamé il y a quatre ans, Groupama a été touché, au premier semestre 2016, par un contexte de sinistralité climatique exceptionnelle (les intempéries lui ont coûté 113 M€ avant réassurance) et d'environnement financier instable, voire  « hors norme avec le Brexit », affirme Thierry Martel, directeur général de Groupama SA.

Son chiffre d'affaires est stable à 9,2 Md€ (-0,1%), dont 7,7 Md€ en France (+0,8%- contrebalançant la chute de 5% enregistrée à l'international). C'est le développement de l'activité en unité de comptes dans le domaine de l'épargne retraite individuelle (+ 24% en France... à quelques mois du lancement de l'offre Orange-Groupama Bank) et l'offensive en assurance santé, notamment collective (55 000 contrats, + 28% en France) qui pallient, pour partie, la stagnation du IARD.

A l'échelle mondiale, l'activité se répartit à hauteur de 5,17 Md€ en assurances de biens et de responsabilité (croissance nulle - le repli, par exemple, de 0,7% en auto ou de 0,6% en habitation, en France, est compensé par la hausse de 2,3% de l'assurance des risques professionnels...), de 3,9 Md€ en assurance de la personne (-0,3%), et de 66 M€ pour les activités financières et bancaires (+ 2,4%).

Avec un résultat opérationnel économique de 92 M€ contre 116 M€ au 30 juin 2015, le groupe mutualiste d'assurance subit donc, à l'instar des autres assureurs, les facteurs externes défavorables des six premiers mois de l'année. Le résultat opérationnel économique de l'assurance s'élève à 143 M€ dont 72 M€ en assurance de biens et de responsabilité où les dégâts, évidemment, se chiffrent (99 M€ l'an dernier). Mais Groupama réussit, malgré les inondations et la grêle, sans oublier la hausse du corporel grave, à maintenir son ratio combiné à 99,9% en non-vie contre 98,7% en juin 2015. En assurance de personnes, l'offensive se confirme avec un résultat opérationnel économique de 71 M€ (+ 43 M€),porté, notamment, par le développement des UC.

Un résultat net affecté à 69 M€

Le résultat net, en revanche, boit la tasse, à 69 M€ contre 266 M€ au premier semestre 2015, soit une chute de 197 M€ (- 74%) ! Si ce score, l'an dernier, résultait des plus-values réalisées dans le cadre de la politique de réduction des risques d'actifs, la donne a donc bien changé cette année, s'ajoutant aux effets de la baisse des taux sur la valeur des instruments financiers comptabilisés, en juste valeur par résultat.« Nous n'enregistrons aucune plus-value financière exceptionnelle », reconnaît Thierry Martel. Le groupe précise que « le passage du résultat opérationnel économique au résultat net intègre des éléments non récurrents pour - 23 M€ au 30 juin 2016 contre + 150 M€ sur le périmètre comparé ». L'an dernier, pour rappel, Groupama avait cédé ses titres Véolia Environnement et Mediobanca

Reste des points positifs comme la progression des fonds propres, de 4,6% à 8,6 Md€, intégrant les premiers certificats mutualistes émis pour 78 M€.Les placements d'assurance du groupe s'élèvent aussi à 86,6 Md€ contre 83,9 Md€ et les dettes subordonnées restent stables avec un ratio d'endettement de 10,2%. La marge de solvabilité sous S2 est de 239 %.

Attaché à renforcer sa performance économique, le groupe voit ainsi sa marge de manoeuvre se réduire à l'heure où son l'accélération est attendue sur le plan du développement commercial.

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