Epargne salariale : trois profils, trois raisons de persévérer

Le projet de loi « Macron », actuellement en discussion au Parlement, met l’épargne salariale sous les feux des projecteurs. Méconnue des salariés, très peu diffusée auprès des petites entreprises, boudée par les plus grosses du fait du forfait social passé de 8 % à 20 % en 2012, cette réforme paraît la bienvenue sur ce marché de 11 millions de comptes, à bout de souffle. Développement vers les TPE et PME, simplification des procédures, fléchage de l’épargne vers les PME/ETI : ces nouveautés devraient au moins créer un appel d’air.  

Pourtant champions de l’épargne avec l’assurance vie, les assureurs peinent à trouver leur place face aux banquiers : les cinq premiers acteurs (Natixis, Crédit agricole, CM-CIC, BNP Paribas et Société Générale) accaparent 80 % des encours. Difficile sur ce marché mature et disputé de trouver des raisons d’y croire : c’est pourtant le cas de Axa, Humanis et Eres qui, chacun à leur manière, persévèrent.  Pour les épargnants, l’épargne salariale est souvent « la seule épargne des ménages modestes », selon Delphine Martelli-Banegas, directrice chez Harris interactive, en charge du « Baromètre de l’épargne salariale ». Perçue comme une réserve de précaution ou un complément de préparation à la retraite, elle est aussi un outil d’optimisation patrimoniale pour les patrons de TPE. Un vrai couteau suisse à ne pas négliger.

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1. ASSUREURS
Seuls Axa et Groupama sont présents sur le marché de la tenue de compte à la 9e et 10e place, selon l’AFG. Leur statut d’assurbanquiers n’y serait pas pour grand-chose. C’est à l’aune de leur position sur le marché de la gestion d’actifs d’épargne salariale (à la 5e et 9e place) qu’il faut chercher l’explication : l’activité de teneur de compte, peu rentable, doit être compensée par les revenus de la gestion d’actifs.

Axa : l’épargne salariale, produit de protection Présent depuis longtemps sur la gestion d’actifs d’épargne salariale 100% ISR, Axa s’est aussi lancé dans l’activité de teneur de compte qu’elle a optimisée en rentrant dans le GIE S2E aux côtés de trois banquiers. Pour Axa, l’épargne salariale est plus un métier de protection que de banquier : « Ce qui est stratégique chez Axa c’est la protection des salariés dans le cadre de l’entreprise. Et l’épargne salariale en fait partie, comme l’épargne retraite, mais aussi la prévoyance et la santé collective », selon Odette Cesari, directrice d’Axa épargne Retraite Entreprise. DRH ou dirigeants d’entreprise : les interlocuteurs sont les mêmes que ceux de l’épargne retraite. « Toutes nos équipes ont la double compétence épargne salariale et retraite, c’est un avantage pour les clients », selon Anne de Lanversin, directrice commerciale de cette entité d’Axa qui gère 4,8 Md€ d’actifs à fin juin 2014 pour 215 000 comptes salariés et 10 000 entreprises clientes dont la moitié de TPE de moins de 10 salariés.

La protection des salariés dans l’entreprise est stratégique chez Axa.

Odette Cesari, directrice d’Axa épargne Retraite Entreprise.

2. Groupes Paritaires
Humanis (Interexpension-Fongepar), Pro-BTP (Regard BTP) ou encore AG2R La Mondiale (Prado épargne) sont les principaux groupes de protection sociale sur l’épargne salariale. Plus que pour les assureurs et les banquiers, c’est un marché naturel pour ces groupes paritaires, habitués aux contacts non seulement avec les DRH mais aussi avec les organisations syndicales. Dans ce marché en pleine concentration, ils veulent continuer à tenir leur rang.

Humanis (Inter Expansion/ Fongepar) vise les ETI Un an après la fusion de Fongépar (CNP assurances) et Inter Expansion (Humanis), le cap est tracé : « Outre l’objectif de fidéliser les grands comptes sur lesquelles nous sommes historiquement très présents, nous souhaitons développer le secteur des ETI et le secteur des TPE/PME », affirme Catherine Pays-Lenique, directrice générale depuis août 2014 de cette nouvelle entité détenue à 35% par CNP et 65% par Humanis. Avec 5,8 Md€ d’encours à fin 2014, la société gère 550 000 comptes via la plateforme GES qui vient d’ailleurs d’être rejointe par Groupama et tout récemment par Prado épargne. En termes de commercialisation, Humanis veut faire d’une pierre deux coups : « Nous mettons à profit cette année de généralisation de la complémentaire santé pour présenter nos offres en matière d’épargne chez Humanis », selon sa dg. Autre objectif : parvenir à labelliser 80% de ses fonds en ISR, une fois la fusion des fonds Fongépar et Inter Expansion achevée.

Nous mettons à profit cette année de généralisation de la complémentaire santé pour présenter nos offres en matière d’épargne.

Catherine Pays-Lenique, DG d’Inter Expansion Fongépar

3. Gestion de patrimoine
Dès le début, les banques ont ciblé le segment de la toute petite entreprise en faisant de l’épargne salariale un outil d’optimisation fiscale : les chefs d’entreprise peuvent en effet abonder leur plan qui échappe à l’impôt sur le revenu. Très utilisée dans les nombreuses entreprises qui emploient le dirigeant et sa conjointe, l’épargne salariale est l’un des outils de gestion de patrimoine les plus intéressants. Les CGPI l’ont bien identifié.

Eres, un acteur indépendant en pleine conquête Les chiffres sont plutôt impressionnants : en 2014, l’encours d’épargne salariale de la société de gestion Eres a bondi de 25% sur un an pour atteindre 975 M€. Le dynamisme de cet acteur indépendant, qui a fait ses premiers pas sur le marché en 2007, a été porté notamment par les 200 nouveaux partenaires CGPI qui ont rejoint en 2014 les quelque 1 400 partenaires travaillant déjà avec lui et par des FCPE qui se retrouvent souvent en tête des classements. « Pour nos partenaires CGPI, l’épargne salariale est un produit assez facile à vendre auprès des TPE », reconnait Olivier de Fontenay, DG de Eres. « Elle est utilisée comme un outil de gestion patrimoniale et ils ont l’habitude des produits financiers : nos FCPE comprennent d’ailleurs beaucoup moins de monétaires que le marché et davantage de fonds diversifiés. » Avec 10 000 € d’encours, les plans d’épargne salariale gérés par Eres dépassent largement la moyenne. « La baisse du forfait social à 8% pour les TPE devrait créer un appel d’air », se réjouit le DG.

L’épargne salariale est utilisée comme un outil de gestion patrimoniale par les CGPI.

Olivier de Fontenay, directeur général d’Eres

Ce que prévoit la loi « Macron »

Une série d’amendements a renforcé les articles présents dans le projet de loi « Macron » : 
  • baisse du forfait social à 8 % (au lieu de 20 %) pour le premier accord de participation ou d’intéressement dans une entreprise de moins de 50 salariés.
  • gestion pilotée en fonction de l’âge du salarié comme option par défaut du Perco.
  • placement par défaut de l’intéressement (au lieu du déblocage).
  • baisse du forfait social à 16 % sur les Perco investis en titres PME-ETI.  

Les chiffres clés de l'éprgne salariale

  • 11 M Le nombre de comptes d’épargne salariale (AFG).
  • 8 500 € L’encours moyen par épargnant (AFG).
  • 110 Md€ L’encours d’épargne salariale au 30 juin 2014 (AFG).
  • 280 000 Le nombre d’entreprises offrant un dispositif d’épargne salariale (fin 2013).

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