Groupama a encore maigri cet été

Groupama a encore maigri cet été

Non content d'avoir présenté, début août, ses résultats semestriels, l'assureur mutualiste a annoncé, durant la période estivale, une nouvelle série de cessions d'activités afin de restaurer sa marge de solvabilité.

L'été a été chaud pour Groupama. Selon les chiffres publiés le 2 août, l'assureur « vert » reste dans le rouge avec une perte de 87 M€ au premier semestre 2012, contre un bénéfice de 147 M€ au premier semestre 2011. Ce (mauvais) résultat s'explique en partie par l'impact négatif des cessions d'actifs de 138 M€ et par les écarts d'acquisitions évalués à 66 M€.

Le transport, la Pologne...

Reste que le tableau ne serait pas si noir. « Les résultats opérationnels et techniques, hormis l'épargne, qui souffre de la baisse de la collecte de l'assurance vie, ainsi que le ratio combiné en dommages, qui demeure élevé [103,8%, NDLR] sont bons. Comme toujours, ce sont les placements financiers qui posent problème », analyse un observateur du marché.

Certes, Groupama ne possède plus d'emprunts grecs, et la part des actions dans son portefeuille d'actifs est passée de 12,8 à 9,9%. Il n'empêche, pour la plupart des analystes, cette exposition reste élevée, alors que les assureurs détiennent aujourd'hui en moyenne 8% d'actions.

Outre les résultats semestriels, la période estivale a aussi été l'occasion pour Groupama de poursuivre ses cessions. Le 17 juillet, l'assureur suisse Helvetia a annoncé débourser 38,5 M€ pour s'offrir le département maritime et transport France du groupe mutualiste, représentant un peu moins de 240 salariés et 166 M€ de chiffre d'affaires. Ce montant pourrait cependant être ajusté en fonction des contrats Gan Eurocourtage comptabilisés au 30 septembre 2012.

Le 23 juillet, Generali PPF Holding (GPH), la coentreprise de l'assureur italien avec le groupe financier tchèque PPF, et Groupama ont signé un accord relatif à l'acquisition de Proama, la succursale polonaise de l'assureur français, qui détient 100 000 contrats.

Le feuilleton du rachat de Gan Eurocourtage par Allianz s'est poursuivi avec le feu vert donné, le 24 juillet, par la Commission européenne à cette opération qui « ne poserait pas de problèmes de concurrence ». Enfin, le 2 août, Groupama a conclu la vente du courtier britannique Lark, spécialisé dans les marchés de niche.

... en attendant l'Italie ?

Pour autant, ces cessions suffiront-elles à l'assureur mutualiste pour atteindre ses objectifs de solvabilité ? Lors de la présentation des résultats semestriels, Christian Collin, le directeur général délégué de Groupama, a annoncé le redressement de la marge de solvabilité de 107% fin 2011 à 113% fin juin, avec en ligne de mire 120% fin 2012 et 140% fin 2014.

Certains estiment que, pour y arriver, l'assureur sera contraint de vendre sa « pépite italienne ». Une option que la direction a jusqu'ici toujours balayée. « Si Groupama se désengage un jour de l'Italie, c'est parce qu'il n'aura alors pas d'autre choix, prévient un bon connaisseur du groupe. Ce sera un mauvais signal donné au marché. »

LES PLANS DE DÉPARTS SE PRÉCISENT

  • Comme nous l'avions révélé le 25 juin sur argusdelassurance.com, le plan de départs volontaires (PDV) chez Groupama SA porte sur 171 postes. Cette information a été officialisée le 2 août par Christian Collin, son directeur général délégué, à l'AFP. 
  • Selon une source syndicale, l'autre plan de départ au sein du groupe mutualiste s'adresserait uniquement au personnel administratif des sites régionaux et du siège de Gan assurances. Environ 200 personnes seraient éligibles à ce PDV : les salariés qui auraient des projets professionnels extérieurs, ainsi que les départs anticipés en retraite et des préretraites.

 

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