[DOSSIER] Réassureurs : les résultats 2015 (e-dossier) 2/5

Hannover Re dévoile des bénéfices record en 2015

Hannover Re dévoile des bénéfices record en 2015
« Un bon résultat de souscription en réassurance de biens et de responsabilités combiné à une croissance du bénéfice d’investissement sont les pierres angulaires du résultat net du groupe », souligne Ulrich Wallin, CEO d’Hannover Re.

Hannover Re a publié un bénéfice net record à fin 2015, nettement au-dessus de son objectif initial. Des performances financières qui permettent au réassureur allemand de délivrer un taux de distribution (payout ratio) de 50% aux actionnaires contre une fourchette initiale comprise entre 35 et 40%.

La réaction des investisseurs parle d’elle-même. A quelques minutes de la clôture de séance, le titre d’Hannover Re s’adjuge plus de 4,5% à 99,02 euros à la Bourse de Francfort, dopé par des résultats financiers meilleurs que prévu. Et pour cause : le réassureur allemand a publié un bénéfice net record d’1,15 Md€, en hausse de 16,7%, nettement supérieur aux perspectives initiales du groupe qui prévoyait 950 M€. « Un bon résultat de souscription en réassurance de biens et de responsabilités combiné à une croissance du bénéfice d’investissement sont les pierres angulaires du résultat net du groupe », souligne Ulrich Wallin, CEO d’Hannover Re. Au 31 décembre 2015, le groupe a dégagé pour 135,8 M€ de plus-values sur l’ensemble de l’exercice, provenant principalement de son portefeuille private equity.

Les primes brutes émises ressortent à 17,07 Md€, en progression de 18,8%, se répartissant de façon équilibrée entre la partie dommages (9,34 Md€, +6,4% à taux de change constant) et la division vie et santé (7,73 Md€, +10% à taux de change constant). Les fonds propres ont augmenté de 6,6% en 2015 pour atteindre 8,1 Md€ tandis que le rendement des fonds propres annualisé (ROE) ressort stable à 14,7%.

Une sinistralité cat moins forte que prévu en dommages

En Property & Casualty, Hannover Re a dégagé un résultat opérationnel d’1,3 Md€ (+12,6%) pour un bénéfice net de 914,7 M€, en progression de 10,3%. Le réassureur a bénéficié de pertes moins lourdes que prévu en termes de sinistralité, à 572,9 M€ contre une anticipation de 690 M€.

Dans le détail, la catastrophe de Tianjin (Chine) a généré une perte de 111 M€. Le ratio combiné reste presque stable à 94,4% (-0,3 point).

L’Asie soutient l’activité vie et santé

En vie, le résultat opérationnel du quatrième réassureur mondial bondit de 53,6% à 405,1 M€ pour un résultat net de 289,6 M€ (+41,3%). L’activité commerciale a été soutenue par les marchés asiatiques et sur la longévité et les solutions financières.

Prime aux dividendes !

Fort de ces bonnes performances financières, Hannover Re a procédé au versement de coupons généreux à ses actionnaires. Le dividende s’établit à 4,75 € par action (dont 1,50 € de dividende spécial), soit 10 centimes au-dessus des attentes des analystes financiers.

En conséquence de quoi, le taux de distribution (payout ratio) ressort à 50%, soit largement supérieur à l’objectif fixé par le groupe, compris entre 35 et 40%. Fourchette qui sera maintenue pour l'exercice 2016, voire dépassée "en fonction du maintien d'un niveau confortable de capitalisation".

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