Réassurance : China Re émet le premier cat bond en Chine

China Re devient le premier réassureur chinois à émettre une obligation catastrophe (« cat bond ») sur le marché international. Celle-ci porte sur un montant de 50 M$.

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Réassurance : China Re émet le premier cat bond en Chine

La réassurance alternative gagne désormais la Chine. Le réassureur China Re a procédé l’émission d’un cat bond pour un montant de 50 M$ contre le risque de séisme en Chine. Dans le cadre de l’opération, China Re s’est appuyé sur Panda Re, réassureur bermudien, lequel a réalisé le placement sur les marchés financiers. Il s’agit de la première émission du genre sur le sol chinois : « La Chine a accompli le première liaison entre les risques domestiques et le marché des capitaux au niveau international », a déclaré Li Peiyu, président de China Re. Avec 7,9 Md$ de primes émises en 2013, China Re est le premier réassureur en Chine et se classe au 8e rang mondial.

Un outil plebsicité

Concrètement, dans le cas où surviendrait le sinistre prédéfini (tremblement de terre en Chine, dans le cas présent), le détenteur de l'obligation perd tout ou partie des intérêts de l'obligation, voire même du nominal. Cet outil permet notamment aux réassureurs de faire supporter par des tiers une partie des risques liés à ces événements exceptionnels et donc de réduire leurs risques.

Assureurs et réassureurs sont particulièrement friands de ce type de couverture. Les capitaux alternatifs alloués à ces solutions de réassurance (cat bonds, réassurance collatéralisée...) ont progressé de 28% l’an dernier pour atteindre 63,8 Md$, selon Aon Benfield. Ils devraient représenter un marché de près de 150 Md$ d’ici fin 2018, selon les projections du courtier en réassurance, mais ils restent encore modestes au regard des fonds propres des réassureurs (vie et non-vie) de près de 575 Md$.

Evolution des émissions de cat bonds par des réassureurs (en rouge) entre 2001 et 2013 :

Source : Standard & Poor's

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