Assurance vie : Swiss Re rachète Guardian Financial pour 2,2 Md€

Assurance vie : Swiss Re rachète Guardian Financial pour 2,2 Md€
« Cette acquisition est une excellente opportunité pour Admin Re d’étendre son activité et de diversifier son portefeuille », a déclaré Michel Liès, directeur général de Swiss Re.

Admin Re, la filiale du réassureur zurichois Swiss Re, vient d’acquérir la société britannique Guardian Financial Services, spécialisée dans l’assurance vie, pour un montant de 1,6 Md£ soit 2,2 Md€ environ. Avec ce rachat, Swiss Re compte porter le rendements de ses fonds propres (ROE) au-dessus du minimum de 11%, en ligne avec les objectifs stratégiques.

Swiss Re améliore sa diversification. Admin Re, sa division spécialisée dans l'acquisition de portefeuilles de police d'assurance vie et santé (fonds de retraite…), vient de racheter au fonds d'investissements Cinven, la société britannique «Guardian Financial Services pour  un montant de 1,6 Md£, soit 2,2 Md€.

Les deux entités, qui opèrent au Royaume-Uni, interviennent dans la gestion de portefeuilles d’assurance vie fermées. Elles assurent la gestion des contrats jusqu’à échéance sans engager de souscriptions nouvelles. Au premier trimestre 2015, Admin Re avait vu son bénéfice multiplié par 4 pour atteindre 206 M$ (184 M€) en raison notamment de gains réalisés sur la vente d'actifs et de bonnes performances au Royaume-Uni. « Cette acquisition est une excellente opportunité pour Admin Re d’étendre son activité et de diversifier son portefeuille », a déclaré Michel Liès, directeur général de Swiss Re.

Plus de rentabilité...

Avec ce rachat, le portefeuille d’Admin Re devrait s’étoffer de 900 000 contrats supplémentaires portant son stock de polices à plus de 4 millions dans la zone Royaume-Uni/Irlande.

Cette opération devrait, par ailleurs redonner une bouffée d’oxygène au numéro un mondial de la réassurance, lequel est confronté à une pression tarifaire et concurrentielle sur ses marchés traditionnels en particulier en non-vie. Elle augmentera « significativement » le cash de la société ainsi que la rentabilité des capitaux propres (return on equity, ROE), au-dessus du taux de 11% conformément aux objectifs stratégiques, affirme le groupe dans un communiqué. Lors de l’exercice 2014, la rentabilité financière de Swiss Re s’était en effet dégradée. Le ROE avait atteint 10,5% contre 13,6% en 2013.

... et de solidité financière

Dans les trois ans à venir, le réassureur estime qu'Admin Re pourra générer un flux de trésorerie brut d'environ 1,7 Md$, soit 1,52 Md€ (en incluant les synergies liées au capital). De plus, les actifs sous gestion du groupe devraient croître à 17Md€, soit une progression d’environ 15%.

A noter que l'opération sera financée par les liquidités de la société et par un emprunt, précise Swiss Re. Elle doit encore être soumise à l'approbation des autorités de la concurrence pour une finalisation début 2016.

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