Réassurance : PartnerRe fusionne avec Axis Capital

Réassurance : PartnerRe fusionne avec Axis Capital
Jean-Paul Montupet, président du conseil d'administration de PartnerRe.

Les deux réassureurs bermudiens, Axis Capital Holdings et PartnerRe, ont accepté un rapprochement pour un montant de 11 Md$ (9,8 Md€) pour créer l'un des principaux réassureurs mondiaux. L'entité nouvelle afficherait des primes brutes de plus de 10 Md$ (7 Md$ dans la réassurance, 2,5 Md$ pour des lignes d’assurance spécialisée et 1,5 Md$ pour l’assurance vie, accident et santé), une capitalisation boursière proche de 14 Md$ et des actifs de l’ordre de 33 Md$.

Scor détrôné

De quoi ravir à Scor la cinquième place mondiale dans la réassurance. La forte concurrence des acteurs de la réassurance associée à un contexte de baisse des primes depuis trois ans poussent à la consolidation du secteur (dominé par l'allemand Munich Re) et à la recherche d’une taille critique.

En 2013, Scor avait dégagé un chiffre d’affaires de 10,3 Md€ pour un résultat net de 549 M€. Le rendement des capitaux propres (return on equity - ROE) était ressorti, quant à lui, à 11,5%.

Gouvernance inchangée

Albert A. Benchimol, directeur général d'Axis Capital, conservera ses fonctions dans le nouvel ensemble dont le conseil d'administration comptera 14 membres, issus pour moitié de chacun des deux groupes. La présidence du conseil d’administration reviendra à Jean-Paul Montupet, qui occupe le même poste chez PartnerRe.

Effet positif sur les bénéfices et le ROE

Dans le cadre de cette opération, qui s’achèvera courant du deuxième semestre 2015, les actionnaires de PartnerRe devraient récupérer 51,6% de la nouvelle compagnie, contre 48,4% pour ceux d'Axis. Selon les termes de l’accord, les actionnaires de PartnerRe recevront 2,18 titres de l'entité combinée pour chaque action ordinaire détenue. Les actionnaires d'Axis recevront, quant à eux, une action par titre de la nouvelle compagnie. La transaction est attendue relutive sur les bénéfices et le rendement des capitaux propres des deux compagnies.

A la Bourse de New York, les investisseurs ont salué cette annonce. A la clôture, le titre PartnerRe s’est adjugé lundi 1,19%, à 115,50 $.

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