Standard & Poor’s dégrade à nouveau Groupama

Standard & Poor’s dégrade à nouveau Groupama

Standard & Poor’s (S&P) a annoncé avoir dégradé la compagnie Groupama S.A. de BBB à BBB-, ainsi que Groupama Gan Vie (GGV) de BBB à BB+. Les deux entités sont maintenues sous perspective négative. C’est la seconde fois depuis septembre dernier que l’agence de notation revoit à la baisse la note du groupe mutualiste d’assurance. Le 9 décembre, elle avait menacé de dégrader de deux crans Groupama, dont la solvabilité est malmenée par son exposition à la dette grecque et à une forte proportion d'actions dans ses actifs. Selon S&P, cette dégradation d'un cran (et de deux pour GG Vie) reflète « les faibles niveaux de capital et de solvabilité de Groupama dans un contexte de marchés financiers hautement défavorable, et cela malgré les actions stratégiques annoncées par la compagnie ».

Le projet avec la CDC ne suffit pas
L’agence reconnaît effectivement que la nouvelle équipe de direction mène des actions clés afin de restaurer un niveau de capital et une marge de solvabilité conformes à une notation BBB. Et elle cite notamment le projet d’accord avec la Caisse des dépôts et consignations (CDC) annoncé le 13 décembre qui prévoit la cession de la participation de Groupama dans la foncière Silic à Icade, filiale de la CDC, et l’entrée de la Caisse au capital de Gan Eurocourtage. Pour autant, selon S&P, même en prenant en compte ce montage, « la solvabilité et le niveau de capital de Groupama demeurent faibles et surtout exposés à des événements défavorables, en particulier si les marché de capitaux venaient à se détériorer davantage ».

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