Assurance vie : comment les mesures de la BCE vont peser sur les fonds en euros

Assurance vie : comment les mesures de la BCE vont peser sur les fonds en euros

L’annonce de la Banque centrale européenne (BCE), ce jeudi 22 janvier, de mesures exceptionnelles de rachat de dettes publiques et privées à hauteur de 60 Md€ par mois, de mars 2015 à septembre 2016, soit un total de près de 1 100 Md€, ainsi qu’un taux de refinancement qui reste inchangé à 0,05%, devrait avoir un impact notable sur l’assurance vie.

Le "QE" va pousser les taux des obligations d'Etat à la baisse

Si cette politique monétaire inédite de la BCE, appelée quantitative easing (QE) ou assouplissement quantitatif, devrait soutenir l'économie des pays de la zone euro, elle devrait à l’inverse peser sur les rendements futurs des fonds en euros des contrats d’assurance vie (environ 1 200 Md€ d’encours) qui sont investis à 85% en moyenne en obligations d’Etat.

Cette injection massive d'argent frais devrait en effet provoquer une explosion de la demande d'obligations souveraines et pousser leurs taux à la baisse, taux qui sont déjà très bas : début janvier 2015, l’OAT à 10 ans était de 0,8%.

Vers une inflation à la hausse  

De plus, cette politique qui est censée relancer l’inflation devrait obérer le rendement réel des fonds en euros. Même s’ils sont déjà en baisse (voir notre tableau des rendements 2014), ils demeurent très rentables par rapport au taux de l’inflation presque nul en 2014, à 0,1% en moyenne.

A l’inverse, ces mesures qui devraient soutenir l’économie et la croissance pourraient jouer favorablement sur les actions et inciter les épargnants à s’orienter vers les unités de compte.

D'ailleurs, jeudi, la Bourse de Paris a terminé en nette hausse (+1,52%) avec un CAC 40 au-dessus des 4 500 points pour la première fois depuis juin dernier, saluant ainsi le programme de la BCE.

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