Laurent Jumelle, CNP Patrimoine : "Un nouveau concept de multisupport structuré inspiré de l'eurocroissance"

Laurent Jumelle, CNP Patrimoine :
Laurent Jumelle, directeur de l'épargne patrimoniale CNP Assurances

Pour répondre aux besoins des gros patrimoines pour qui l'accès aux fonds en euros devient presque impossible, CNP Assurances vient de lancer une option accessible aux contrats proposés par CNP Patrimoine, sa structure dédiée aux CGPI, banques privées et family offices. Elle permet de garantir 100% du capital à horizon de 4 ans pour des contrats de plus de 5 M€. Une version patrimoniale, pour des contrats à partir de 200 000 €, est attendue fin novembre. 

Vous proposez sous forme d’option sur tous les nouveaux contrats multisupport CNP Patrimoine une garantie de 100% du capital à 4 ans : pourquoi ?

Aujourd’hui, en raison du contexte de taux bas, les assureurs restreignent l’accès des fonds en euros sur les affaires de taille très significative. En conséquence, les patrimoines les plus importants trouvent beaucoup plus difficilement des solutions à leur besoin de placements sécurisés, fonds monétaires et comptes à terme proposant des taux de rendement modestes. Prenons l’exemple d’un entrepreneur, qui a pris des risques significatifs dans le cadre de son entreprise. Une fois celle-ci vendue, il veut sécuriser le fruit de leur travail. L’option Quattro Sérénité est une réponse.

N’y a-t-il pas d’autres réponses à ces besoins de placements sécurisés ?

Outre les fonds en euros proposés par les compagnies d’assurance, les fonds à formule [ndlr, dans le cadre d'unités de compte] constituent une alternative tout à fait intéressante. Mais il devient de plus en plus compliqué pour les structureurs de proposer des fonds à capital garantis, toujours compte tenu du contexte de taux très bas. D’où la naissance des fonds à capital non plus "garanti", mais "protégé", qui, s’ils peuvent constituer une réponse de qualité pour une partie de la clientèle, ne satisferont pas les besoins des clients au profil très sécuritaire (dans les fonds à capital protégé, le capital n’est plus garanti si les marchés financiers baissent au-delà d’un certain seuil).

Ainsi, les taux bas induisent une restriction de l’accès aux fonds euros, minorent la protection qui pouvait être offerte dans les fonds à formule, mais ils pénalisent aussi la promesse des fonds eurocroissance, qui peuvent aujourd’hui difficilement garantir 100% du capital avant une période de 10 ans au moins.

Alors sur quel mécanisme repose votre garantie de 100% du capital à quatre ans ?

Nous avons imaginé un mécanisme dont le principe est non pas de structurer un fonds, mais le multisupport tout entier. Le souscripteur investit entre 65% et 75% de son capital sur un fonds en euros traditionnel et les 25% à 35% restant sur des unités de compte (une sélection de trackers). En effet, grâce aux taux de participation aux bénéfices générés par les sommes investies sur le fonds en euros, majoritairement investi en obligations anciennes souscrites à des taux plus élevés que les taux actuels de marchés, une garantie sur la totalité du capital investi, à 100% et à un horizon de 4 ans, peut être donnée. D’un point de vue technique, CNP Assurances octroie cette garantie donnée en achetant une couverture simple auprès d’une banque sur les unités de compte investies. Le concept est inspiré de celui de l’eurocroissance, puisqu’en échange d’un capital bloqué pendant 4 ans, le capital est garanti à terme.

Combien coûte cette option et que se passe-t-il en cas de rachat avant le terme des 4 ans ?

Cette option est facturée sous forme de frais de gestion additionnels sur encours, qui se rajoutent aux frais de gestion du fonds en euros et des unités de compte. Ils s’élèvent en moyenne à 0,45% mais varient selon le type d’UC souscrites et leur proportion dans le multisupport.

Un rachat total est possible avant le terme mais il est alors réalisé à la valeur de marché, qui peut être à la baisse comme à la hausse pour la partie unités de compte. Dans une prochaine version de l’option destinée à la clientèle patrimoniale (plus de 200 000 €), qui sera lancée fin novembre, nous réfléchissons à la mise en place d’une garantie plancher.

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